2022年我们依然处于一个疫情反复的时代，全球主流经济体采取了相对宽松的货币政策，货币放水还在继续，近期只有英国和美国采取了加息措施。

但俄乌冲突带来的大宗商品原料价格上涨，依然给我们带来了明显的输入性通胀，石油天然气价格飙升，突破历史新高，今年我们的汽油价格已经进入9元时代。

虽然国内没有选择大水漫灌的经济刺激，保持实体经济产业的稳定发展，但面对能源大宗商品价格上涨带来的输入性通胀国际传导，以及经济增速放缓的压力，普通投资者都担心会出滞胀的现象。

今天我们对经济发展过程中出现的滞胀现象，做一个深度的科普：

什么是滞胀？

滞胀是西方经济学的一个理论概念，我们可以把经济周期划分为经济复苏，经济过热，经济滞胀，经济衰退四个周期，滞胀是经济周期性循环的一个节点。

经济滞胀指的是经济增长完全停滞，到了经济衰退的一个临界点了，这个时候会出现一个经济上的三高现象，也就是高通胀率，高失业率，高物价水平。

按照凯恩斯的经济学理论，市场经济可以调节一切，通货膨胀可以实现充分就业，不可能出现高通胀和高失业率同时存在的现象，但滞胀的出现，恰恰打破了凯恩斯的理论，而经济学领域也出现了新的学派。

滞胀怎么来的？

滞胀现象的出现往往与通货膨胀和失业率有关。

在经典的菲利普斯曲线中，我们可以发现货币工资越高，失业率就会越低，而把这个菲利普斯曲线中的货币工资改为通货膨胀率，我们会发现通货膨胀越高，失业率就越低。

这也是经济学界流行的一种观点：通货膨胀与失业率成反比，倾向于用通货膨胀解决经济和就业问题，社会通货膨胀率越高，就业率越高。

但后来两位经济学家，菲尔普斯和弗里德曼修正了这种观点，他们认为长周期下，通胀和失业率不存在反比关系。

滞胀怎么来的？从菲尔普斯和弗里德曼的新经济学观点中可以找到答案。

温和的通胀是可以刺激经济增长的，但如果一个经济体，持续制造通货膨胀，简单来说就是不断的货币放水刺激经济，降低失业率，短期会出现通胀上升，就业上升，经济增长的复苏现象。

但是长期下去就会出现高通胀率和高失业率并存的现象，经济发展陷入停滞，于是滞胀就出现了。

举个例子，美国从2020年疫情期间就开启了美元放水的模式，不断刺激经济，刺激股市上涨，出现了短期的经济复苏现象，通胀不断上升，美国失业率下降，但到了2021年和2022年，这种持续的货币放水使得美国陷入双高通胀，今年通胀率一度达到7.9%，高通胀，高物价，高失业率的趋势越来越明显。

这也是为何美联储3月份选择加息之后，黄金不跌反涨的原因，市场担心美国后续会陷入经济滞胀的局面，避险情绪依然在高位，观望美联储后续的加息和缩债动作。

滞胀现象的出现也说明了当通胀发展到一定程度，就业和失业率会变成一个固定的数字，经济的复苏增长也会到了一个临界值，最后演变为经济停滞阶段的严重通胀，进入到经济滞胀周期。

从投资市场来看，当经济陷入滞胀周期，普通人可以选择的投资品种十分有限，这个时候往往股市和债券表现糟糕，大宗商品经历通胀性上涨后，价格也会出现分化，避险类大宗商品比如贵金属黄金等，会在市场避险需求的支撑上保持上涨，其他类大宗商品会回调。

股市作为实体经济晴雨表，也是跟着实体经济周期走的，经济滞胀的时候靠流动性支撑上涨的股票，往往会出现大幅回撤，非刚需行业在经济停滞的情况下，很难出现股价上涨。

而这个时候与我们衣食住行等刚性需求相关，低弹性需求类的上市公司股价会上涨，滞胀带来的经营成本上升，往往会转嫁到市场哈消费者上，从而跳出滞胀的循环，资产表现较好。

面对经济滞胀，普通个人和家庭应该减少投资理财和风险投资，优先储备更多的现金流，以应对生活成本上升和各种开支问题，同时配置相关基础保障保险，转移家庭出现突发巨额财务损失的风险。

经济滞胀往往也意味着经济后续的衰退，这个时候投资虚拟的金融资产意味着泡沫风险，而市场上的硬通货和实物资产，反而成为了香饽饽，现金和虚拟金融资产越来越没有价值，而实物资产会跑赢金融类资产，比如实物黄金，商品，房地产往往会升值，而债券，股票等各种虚拟金融资产会贬值。

你觉得普通人该如何应对经济滞胀，分享你的观点，一起交流。