三相交流异步的每相等效电路类似于变压器，定子绕组相当于变压器的原绕组，闭合的转子绕组相当于的副绕组，其电磁关系也同变压器类似，如下图所示。
当定子绕组接三相电压时u1，则有三相电流i1通过。产生旋转磁场，并通过定子和转子铁心而闭合。
旋转磁场在定子绕组和转子绕组分别感应产生电动势e1和e2。此外，漏磁通产生的漏磁电动势分别为eσ1和eσ2。
1、定子电路
定子每相电路的电压方程和变压器原绕组的电路一样，其电压方程式为：
式中，R1和X1分别为定子每相绕组的电阻和漏磁感抗。
正常工作时,定子绕组阻抗上的压降很小,可以忽略不计,故E1约等于电源电压U1。在电源电压U1和频率f1不变时, Φm基本保持不变。
则：U1≈E1=4.44f1N1Φm
式中f1为定子绕组中电流的频率即电源的频率，N1为每相定子绕组的等效匝数， Φm为旋转磁场每个磁极下的磁通幅值。
2、转子电路
式中，R2和X2分别为转子每相绕组的电阻和漏磁感抗。
转子电路的各个物理量：
1.转子频率
f2=·p=s·p=s·f1
转子频率f2与转差率s有关,也就是与转速n有关。
在n=0,s=l，即转子静止不动时,f2= f1，此时旋转磁场对转子的相对切割速度最大。在额定负载时，s=1～9%，则f2=0.5～4.5Hz。
2.转子电动势
E2=4.44f2N2Φm =4.44sf1N2Φm= s·E20
在n=0, s=l时，转子电动势为：E20=4.44 f1·N2Φm
这时f2= f1，转子电动势最大。
转子电动势E2与转差率s有关。
3.转子感抗X2=2πf2Lσ2=2πsf1Lσ2
在n=0, s=l时，转子感抗为：X20=2πf1Lσ2
这时f2= f1，转子感抗最大。
可见转子感抗X2与转子频率f2、转差率s有关。
